2024H1公司營(yíng)收及利潤(rùn)均維持高速增長(zhǎng)，主要系國(guó)內(nèi)高功率及出口市場(chǎng)維持高景氣，驅(qū)動(dòng)公司整體業(yè)績(jī)延續(xù)高增，業(yè)績(jī)符合預(yù)期。

　　在激光切割領(lǐng)域，公司龍頭地位穩(wěn)固，并打造軟硬件結(jié)合的銷售模式，持續(xù)拓寬護(hù)城河。在免示教焊接領(lǐng)域，公司進(jìn)一步迭代方案、開(kāi)拓客戶與下游場(chǎng)景，有望受益于免示教焊接機(jī)器人的規(guī)?；瘧?yīng)用。在精密加工領(lǐng)域，公司針對(duì)光伏、鋰電、脆性材料等多領(lǐng)域布局，打開(kāi)遠(yuǎn)期成長(zhǎng)空間。

　　公司發(fā)布2024年半年報(bào)，2024H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.84億元，同比+33.65%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.91億元，同比+35.67%；扣非歸母凈利潤(rùn)為4.71億元，同比+38.13%。其中，2024Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.03億元，同比+29.01%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.98億元，同比+29.42%；扣非歸母凈利潤(rùn)為2.88億元，星空體育官網(wǎng)同比+31.30%，業(yè)績(jī)符合市場(chǎng)預(yù)期。

　　1）國(guó)內(nèi)中厚板切割市場(chǎng)：高功率激光持續(xù)替代傳統(tǒng)等離子切割技術(shù)，2024H1公司總線）國(guó)內(nèi)薄板切割市場(chǎng)：中低功率激光技術(shù)滲透率已較高，在內(nèi)需承壓的背景之下，整體需求有所下滑。

　　3）海外切割市場(chǎng)：2024年以來(lái)國(guó)內(nèi)激光設(shè)備企業(yè)持續(xù)大舉出口，2024H1中國(guó)激光加工設(shè)備出口套數(shù)同比+47%（海關(guān)數(shù)據(jù)），柏楚電子配套設(shè)備商實(shí)現(xiàn)間接出口高增。

　　4）軟硬件結(jié)合，持續(xù)拓寬激光切割領(lǐng)域護(hù)城河：在激光切割控制系統(tǒng)領(lǐng)域，公司龍頭地位穩(wěn)固。此外，公司已打造控制系統(tǒng)+切割頭的軟硬件結(jié)合銷售模式，一方面二者可實(shí)現(xiàn)銷售協(xié)同及技術(shù)協(xié)同，另一方面有望進(jìn)一步加強(qiáng)客戶粘性，拓寬護(hù)城河。

　　免示教焊接領(lǐng)域：持續(xù)技術(shù)迭代、拓展客戶與下游場(chǎng)景。①技術(shù)迭代：公司持續(xù)完善模型分析技術(shù)，開(kāi)發(fā)工藝匹配功能和工藝庫(kù)，進(jìn)一步降低用戶設(shè)置時(shí)間和操作難度。②應(yīng)用場(chǎng)景擴(kuò)展：完善鋼結(jié)構(gòu)領(lǐng)域工藝功能開(kāi)發(fā)，新增L型、三角、月牙等多種擺動(dòng)動(dòng)作，并拓寬焊接接頭領(lǐng)域。

　　精密加工領(lǐng)域：光伏、鋰電、脆性材料加工多點(diǎn)開(kāi)花。2024H1，公司持續(xù)研發(fā)高性能振鏡控制系統(tǒng)，目前可提供TOPCon電池方案，并儲(chǔ)備了BC電池激光圖形化、鈣鈦礦電池激光制程、圓柱電池激光焊接、霧面玻璃加工等技術(shù)方案。展望未來(lái)，精密加工有望為公司打開(kāi)激光控制技術(shù)的下游應(yīng)用場(chǎng)景、豐富客戶群體，進(jìn)一步打開(kāi)市場(chǎng)空間。

　　公司為國(guó)內(nèi)激光切割控制系統(tǒng)龍頭，星空體育官網(wǎng)近年來(lái)公司在激光切割控制系統(tǒng)市場(chǎng)份額穩(wěn)居國(guó)內(nèi)第一。此外，公司持續(xù)拓展高功率切割領(lǐng)域產(chǎn)品布局，實(shí)現(xiàn)軟硬件協(xié)同發(fā)展，并持續(xù)橫向布局激光智能焊接以及精密加工領(lǐng)域，打造第二增長(zhǎng)曲線年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為18.34、23.83、30.43億元，同比分別+30.34%、+29.95%、+27.70%；公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為9.63、12.55、15.82億元，同比分別+32.09%、+30.32%、+26.10%，對(duì)應(yīng)PE分別為33.51、25.71、20.39倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。