2024年上半年收入同比增長33.65%，歸母凈利潤同比增長35.67%。公司2024年上半年實現(xiàn)營收8.84億元，同比增長33.65%，歸母凈利潤4.91億元，同比增長35.67%。單季度看，一/二季度收入3.81/5.03億元，同比增長40.31%/29.01%，歸母凈利潤1.94/2.98億元，同比增長46.55%/29.42%，二季度在較高基數(shù)下仍實現(xiàn)較快增長，主要系公司受益于國內(nèi)高功率厚板切割需求的持續(xù)增長及出口拓展，疊加智能切割頭業(yè)務(wù)快速放量。2024年上半年毛利率/凈利率分別為81.28%/59.82%，星空體育登錄同比變動+0.92/+1.72個pct，盈利能力穩(wěn)中有升。

　　總線系統(tǒng)及智能切割頭組合的產(chǎn)品優(yōu)勢持續(xù)擴大。分業(yè)務(wù)看，公司板卡系統(tǒng)、切割頭和總線%/44.43%，毛利率分別為86.03%/78.04%/90.66%，同比變動+4.55/+3.77/+5.65個pct。公司在中低功率系統(tǒng)國內(nèi)市場占有率仍穩(wěn)居第一，高功率系統(tǒng)及智能切割頭的組合策略的產(chǎn)品優(yōu)勢持續(xù)擴大；公司通過光學(xué)能力的補充，進一步鞏固超高功率的技術(shù)領(lǐng)先地位，高功率市場占有率持續(xù)提升。

　　公司發(fā)布新的股權(quán)激勵方案，進一步健全長效激勵機制。公司2024年8月14日發(fā)布《2024年限制性股票激勵計劃（草案）》，擬授予限制性股票數(shù)量109.50萬股，占公告時股本總額0.53%，授予價格93.94元/股，對象總?cè)藬?shù)24人。考核目標分為：A檔2024-2026年營收或凈利潤增速分別不低于50%、100%、150%，B檔2024-2026年營收或凈利潤增速分別不低于30%、60%、90%，C檔2024-2026年營收或凈利潤增速分別不低于10%、20%、30%，對應(yīng)未來三年CAGR分別為35.72%/23.86%/9.14%。此次股權(quán)激勵計劃充分彰顯公司長期發(fā)展信心。

　　風(fēng)險提示：新產(chǎn)品進展不及預(yù)期；下游需求不及預(yù)期；市場競爭加劇。星空體育登錄投資建議：公司為國內(nèi)激光切割設(shè)備控制系統(tǒng)龍頭，在行業(yè)景氣承壓背景下通過高功率產(chǎn)品及智能切割頭放量仍保持了較好增長，后續(xù)焊接業(yè)務(wù)有望打開新的增長空間。我們維持盈利預(yù)測，預(yù)計2024-2026年歸母凈利潤9.89/13.02/16.54億元，對應(yīng)PE值32/25/19x，維持“優(yōu)于大市”評級。